EV/EBITDA는 무엇일까?

EV (Enterprise Value, 기업 가치) 란 무엇일까요?

EV, 즉 기업 가치는 회사의 전체적인 경제적 가치를 나타내는 지표입니다.

단순히 시가총액만을 의미하는 것이 아니라, 회사를 인수하는 데 필요한 총비용을 포괄적으로 보여줍니다.

EV는 다음과 같은 요소들을 포함하여 계산됩니다.

- 시가총액 (Market Capitalization): 발행된 주식 수에 현재 주가를 곱한 값으로, 주식 시장에서 평가하는 회사의 가치입니다.

- 순차입금 (Net Debt): 총차입금에서 현금 및 현금성 자산을 뺀 금액입니다. 이는 회사가 실제로 갚아야 할 빚의 규모를 나타냅니다. 회사를 인수하는 입장에서는 부채까지 떠안아야 하므로 EV 계산에 포함됩니다.

- 비지배지분 (Minority Interest): 만약 회사가 다른 회사의 지분을 일부 소유하고 있다면, 그 소유 지분에 해당하는 가치도 EV에 포함될 수 있습니다.

EV를 통해 무엇을 알 수 있을까요?

EV는 다음과 같은 측면에서 유용한 정보를 제공합니다.

- M&A (인수합병) 가치 평가: 회사를 인수할 때 실제로 지불해야 할 금액을 보다 정확하게 파악할 수 있습니다.

- 자본 구조 중립적인 가치 비교: 회사의 자본 구조 (부채 수준 등)에 영향을 받지 않고 기업의 본질적인 가치를 비교할 수 있습니다.

- 다양한 산업군의 기업 비교: 산업별로 자본 구조나 감가상각비 등의 차이가 클 수 있는데, EV는 이러한 요소를 보정하여 비교를 용이하게 합니다.

EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, 세전·이자지급 전·감가상 각전 이익) 란 무엇일까요?

EBITDA는 회사의 영업 활동을 통해 벌어들인 이익을 나타내는 지표입니다.

이자 비용, 세금, 감가상각비, 무형자산상각비 등을 차감하기 전의 이익이기 때문에, 회사의 순수한 영업 성과를 보여주는 데 효과적입니다.

EBITDA는 다음과 같이 계산됩니다.

• 영업이익 (Operating Profit) + 감가상각비 (Depreciation) + 무형자산상각비 (Amortization)

EBITDA를 통해 무엇을 알 수 있을까요?

EBITDA는 다음과 같은 측면에서 유용한 정보를 제공합니다.

- 핵심 영업 활동의 수익성 파악: 회사의 주된 사업에서 얼마나 많은 이익을 창출하는지 보여줍니다.

- 회계 처리 방식의 영향 최소화: 감가상각비 등 회계 처리 방식에 따라 달라질 수 있는 부분을 제외하여 기업 간의 수익성을 보다 객관적으로 비교할 수 있습니다.

- 현금 창출 능력의 간접 지표: 비록 순수한 현금 흐름 지표는 아니지만, 영업 활동을 통한 현금 창출 능력을 유사하게 보여줄 수 있습니다.